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188金宝博亚洲体育投注:特朗普高举关税大棒

文章来源:科学传播局    发布时间:01-23  【字号:      】

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这样的一套制度。,去的30多年中?行良。,经过数!调,后,香港金管局将港!!美元的汇率固定在了?区间?,承诺。要触及!间?任何一边,金管,会入市干预  责编!| ,月 y!esu@联系汇率制度在香港实。的另一,原因是香。历来奉行“自由市场,这无可厚。,也被认,是香港的DNA—作为自由港,资!的自由?动至关,要,因此香港必须最。限度地保证!身货币政策的可预测性

具体来说,港币!供给和需求?现了严?的错配,导致了港币利率的疲。,是港币贬值的!接原因,而套利窗。期无法被关闭,也反?出香港货。政策体系存在?缺陷其间的几,题值得我们思考,第!,香港已经几乎完全到大,经济的影响,在这!的?况下,港币,钩人民币似乎更加理,但!国的资。管制和人民币?际化的停。,让港。不可能放弃一个运行。30多年的!熟制度,反身投靠人民,

第二,在本国际金融危机,后美元并没有如,期那样丧失自己的。际核心货币地位,而在欧洲,务危机和新兴市场危,后,美元的地位有进!步加强的迹象在200。年5月18日,港币从,前的,美元挂钩港币的严格汇,固定,转向区固!,并建。了港币的区间从2014年下半年始,,港开始出现持续的。流入,具,来看,香港!管局持有的基础?币!2014年年中大约!万亿港币,而到了!016年年初,已,激增至万亿港币,而近?则趋近万亿港。

而入港的资金据?多数来自于中国大陆。无论出于对楼市股!的看好,还是中国业出!的需要,香港是陆?金最为?睐的目的地和!转地联系汇率制度!香港实行的另一个原因!香港历,奉行“自!市场”,这可厚非,也被认!是香港的DNA——!为自由港,资的自由流。至关,要,因此港必须最大限地保。自身货币政策的可预测,

(图源网络)!一政?的理论基?是“可能三角”,其核心。在资本自由流动?,况下,一国货币政策独立性?固定率之间只能两者取其一

在这样的理论础上,香港坚持港币率与美元挂钩。同,从美国输入!币政策但资!价格的!升却没有推升!币的。,这成为港币贬。的直接原因周浩/!

理论上来说,?论多少资金入港,要市场对于,币融资有需求,?么利率自然会在,个正常的水,上,如果港币利率高于元,市场自?会转向美元,从而压低港币利,这就形成了一个自的调整

第,,在!轮国际金融危机之后美元并没有如预期!样丧失自己。国际核。货币地位,反而在欧洲务危机和新兴市场危?后,美元的地位有进,?加强的迹?但资产价!的上升却没有?港币的利率,这成为港。值的最直接。因

这意味着持有港和!有美元所获得的利息。益要差1%,,果说普。?众对此尚不,感的话,但商业银行却,可能无动于衷,于是?大家纷纷抛售港,换成美,,再?放美元贷款或者购,美元债券  。一样的资本!入




(责任编辑:中科院)

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